面试问题

发信人: Jadeson (Jadeson), 信区: Quant
标  题: 问两道面试题
发信站: BBS 未名空间站 (Wed Apr  7 13:03:48 2010, 美东)

很奇怪的题目，因为不知道提问者到底要考什么，要命的是两道题目似乎是他们共有题
库的，已经分别被问过两次了。

1。假设underlying=100，问90和100的put哪个的风险大。

第一次是被GS的risk部门问，第二次是被一个HF的傻B trader问（后来查了，此人原来
在GS做过）。

这道题实在问的莫名其妙，我看着很迷茫。哪位能解释一下。

2。假定USD/EUR的过程是

d p = p(r_u-r_e)dt+p*sig dW

那么按照Ito公式， EUR/USD的过程则应该是

d q= q(r_e-r_u-sig^2)dt+q*sig dW

但是如果单考虑EUR/USD的过程，类似于USD/EUR，就该是

d q=q(r_u-r_e)dt+q*sig dW

问怎么解释。MS和BB都问过这道题。

我的感觉其实没什么好解释的：作为derivative pricing，任何定价都是在risk
neutral底下的，U/E和E/U都是可交易的产品，所以不管你的drift是什么，最后都可以
用侧度变换，化为r_u-r_e。

但是两家公司都不满意这个解释。不知道他们想问什么。